Beurscafé.net

Laatste nieuws en discussie over de krediet- en hypothekencrisis

Merrill selling assets, posts $4.9 bln Q2 loss
Thu Jul 17, 2008 5:08pm EDT

NEW YORK, July 17 (Reuters) - Merrill Lynch & Co (MER.N: Quote, Profile, Research, Stock Buzz) on Thursday said it is selling close to $8 billion of assets in a bid to raise fresh capital and posted a $4.9 billion second-quarter loss because of write-downs.

Merrill said it sold its 20 percent stake in Bloomberg for $4.425 billion. The bank is also in discussions to sell a controlling interest in Financial Data Services Inc for about $3.5 billion. The company provides administrative services to Merrill's mutual funds and retail banking.

The third-largest U.S. investment bank recorded $9.4 billion of write-downs of repackaged debt, including collateralized debt obligations, as well as exposure to bond insurers.

Merrill has suffered about $40 billion of write-downs since the credit crisis began a year ago, making it among the U.S. banks hit hardest by the credit crunch.

"They're moving in the right direction but Merrill still has significant challenges, including material exposure to collateralized debt obligations," said Chris Armbruster, analyst at Al Frank Asset Management, which holds 24,000 Merrill shares. "We like the company, but it's going to be a tough go."

The third-largest U.S. investment bank said its quarterly loss applicable to common stockholders equaled $4.97 per share compared with a profit of $2.07 billion, or $2.24 per share, a year earlier. Net revenue fell to 7.5 billion, while the bank's liquidity pool increased to about $92 billion.

Excluding restructuring charges, Merrill lost $4.42 a share, compared with analysts' average expected loss of $1.94 a share according to Reuters Estimates.

Moody's Investors Service downgraded Merrill one notch to A2, bringing its rating of the bank's credit quality in line with that of Standard & Poor's.

Shares of the company fell 6.9 percent to $28.60 in after-market trading after closing Thursday up $2.73 at $30.73 on the New York Stock Exchange. (Reporting by Elinor Comlay, editing by Mark Porter)

Grootste pensioenfondsen NL lijden verlies op investeringen

Door Ykje Vriesinga en Maud van Gaal

Van DOW JONES NIEUWSDIENST

AMSTERDAM (Dow Jones)--Pensioenfonds ABP en de Stichting Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW), de nummer een en twee van de Nederlandse pensioenmarkt met een gezamenlijk belegd vermogen van EUR291,3 miljard, hebben in de eerste helft van 2008 duidelijk te lijden gehad onder de kredietcrisis. Met name beleggingen in aandelen en vastgoed drukten het rendement.

Beide fondsen behaalden in de eerste zes maanden van het jaar een negatief rendement op beleggingen. PFZW, pensioenbeheerder voor de zorgsector met een beheerd vermogen van EUR86,3 miljard, behaalde een rendement van -2,7%. ABP, het bedrijfstakpensioenfonds voor overheid en onderwijs, behaalde een negatief rendement van 5,5%. Dit fonds behoort met een beheerd vermogen van EUR205 miljard tot de top drie van de wereld, samen met het Japanse Government Pension and Investment Fund en het Noorse Norges.

Bij beide spelers werden vooral de aandelenportefeuilles geraakt door de marktomstandigheden. ABP zag het rendement op deze categorie met 14,8% dalen, PFZW met 13,8%. In de categorie vastgoed kwam het rendement uit op respectievelijk en -8% en -2,6%

Alternatieve beleggingen zoals grondstoffen en private equity hielden de schade beperkt. Beleggingen in grondstoffen leverden beide pensioenfondsen een rendement op van ruim 44%.

"Ook pensioenfonds ABP is niet immuun voor de gevolgen van de kredietcrisis," zegt Elco Brinkman, voorzitter van het bestuur van ABP in een reactie. "Dat de schade is meegevallen, hebben wij vooral te danken aan het feit dat wij in de afgelopen jaren fors meer zijn gaan beleggen in zogenaamde alternatieve beleggingen."

"Het is duidelijk dat pensioenfondsen in zwaar weer zitten", zegt Hans Rademaker, directeur fiduciair management van Kempen Capital Management (KCM). "Dat geldt niet alleen voor ABP en PFZW, dat zul je bij alle fondsen zien." KCM heeft circa EUR4 miljard onder fiduciair beheer.

Kijkend naar de vandaag gepresenteerde resultaten merkt Rademaker op dat spreiding maar matig heeft gewerkt in het afgelopen half jaar.

Toch denkt hij dat de pensioenfondsen uiteindelijk zullen kiezen voor meer spreiding bij het vaststellen van hun beleggingsstrategieen. "Waarschijnlijk gaan ze nog meer kijken naar alternatieve en illiquide beleggingen."

In deze laatste categorie behaalde ABP een positief rendement van 7,2% op hedge funds. PGGM meldde op de "portfolio of strategies" een negatief rendement van 5,5%.

Rademaker vraagt zich af of in deze categorie alle pijn al is verwerkt, of dat dat nog gaat komen.

Analisten verwachten dat het negatieve rendement de twee grootste Nederlandse pensioenfondsen ertoe zal aanzetten de belegginsmix te wijzingen en een groter deel toe te wijzen aan grondstoffen. Een dergelijke beslissing wordt periodiek genomen door de besturen van de fondsen, waarin vertegenwoordigers van werkgevers en werknemers uit de sector waarop zij zich richten, zitting hebben.

"Ik verwacht dat de pensioenfondsen in grondstoffen zullen stappen," zegt analist Padhraic Garvey van ING Wholesale Banking. Hij wijst erop dat Nederlandse fondsen vaak een relatief grote positie hebben in aandelen, waarin ze zo'n 40% van hun vermogen investeren. Slechts 3% tot 5% wordt belegd in grondstoffen.

Dit zou volgens Garvey kunnen wijzigen, nu in de afgelopen zes tot twaalf maanden al bleek dat de fondsen meer belang gingen hechten aan grondstoffen. Hij verwacht overigens dat wijzigingen in de mix geleidelijk en langzaam zullen verlopen omdat grote veranderingen niet in hun aard passen.

Om het risico/rendementprofiel te verbeteren wijst Rademaker op het belang de asset mix te dynamiseren. Daarmee doelt hij op tactische keuzes binnen het uitgestippelde beleid in plaats van star vast te houden aan percentages in de beleggingsmix.

Een woordvoerder van ABP geeft aan dat deze ruimte bestaat binnen de strategie. "Onze orientatie is voor langere termijn," zo stelt hij. "Maar de ruimte is er wel om in te spelen op kansen." Zo is ABP ingestapt in bedrijfsobligaties. Maar ook wijst hij op belangen in Oce en Fortis. Over deze laatste zegt hij: "Natuurlijk zien we wat problemen daar, en daar hebben we ook een visie op, maar de bedrijfsactiviteiten zijn onderliggend niet veranderd. Op lange termijn is het een aantrekkelijke investering."

Vooruitblikkend stelt ABP-voorzitter Brinkman: "Onze grootste zorgen worden nu gevormd door een stagnerende economie in combinatie met een stijgende inflatie die het sentiment bepalen."

ABP zegt daarbij een licht optimistisch scenario te hanteren ten aanzien van de economie, maar voorziet dat de onzekerheid op de financiele markten nog enige tijd kan aanhouden. Het fonds ziet hierin overigens ook kansen. "Door in te spelen op overdreven (negatieve) sentimenten kunnen beleggingstitels tegen aantrekkelijke prijzen worden aangekocht."

Directeur van PFZW Peter Borgdorff stelt in een reactie tegenover Dow Jones Nieuwsdienst dat hij geen uitspraken kan doen over zijn verwachtingen voor het rendement van PFZW voor de rest van het jaar.

Door Ykje Vriesinga en Maud van Gaal; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 (0)20 571 5200; maud.vangaal@dowjones.com

Wat denken jullie: is het ergste al achter de rug (en hebben we de bodem al gezien) of moet dat nog komen?

Zelf denk ik dat we de top in afschrijvingen al achter de rug hebben, hoewel de financials momenteel wel (nog) moeilijker te doorgronden zijn dan ze voorheen waren.

Beste Jos.
Volgens mij hebben we het nog lang niet gehad.
De huizenmarkt verslechterd nog steeds waardoor de verliezen steeds hoger oplopen.
De banken lenen nog alleen aan hoog gekwalificeerde leners uit.
Hierdoor zal de consument minder gaan besteden en dan komen er weer meer werklozen.
Meer werklozen zijn weer meer Forclosures.
Beter dan verwachte cijfers betekent niet dat het ook beter gaat met de banken.
Het is meer van....ze hebben gewoon niet de juiste cijfers gegeven.
Of vind je 43% verlies soms goed

Mvgr. gijz39

gijz39 schreef:(..)
Beter dan verwachte cijfers betekent niet dat het ook beter gaat met de banken.
Het is meer van....ze hebben gewoon niet de juiste cijfers gegeven.
Of vind je 43% verlies soms goed

Mvgr. gijz39

Haha, ja klopt dat is natuurlijk ook zo. Ik vermoed (of hoop ) echter dat de banken misschien we té zware afboekingen hebben gedaan: als de markt dan enigzins weer aantrekt zou het best nog wel eens kunnen dat er nog (flinke) boekwinsten op worden betaald. Immers, het wordt afgeboekt omdat het praktisch waardeloos is, wat me overdreven lijkt.

Maar goed, dan moet de markt voor deze producten wel eerst weer aantrekken.

Oke Jos.

Hier dan een voorbeeld

Wachovia slashes dividend, to shut unit after $8.9 bln loss

By Steve Goldstein
Last update: 7:07 a.m. EDT July 22, 2008Comments: 14
LONDON (MarketWatch) -- Wachovia (WB:Wachovia Corp
News, chart, profile, more
Last: 13.18+0.21+1.62%

4:03pm 07/21/2008

Delayed quote dataAdd to portfolio
Analyst
Create alertInsider
Discuss
Financials
Sponsored by:
WB 13.18, +0.21, +1.6%) said it lost $8.86 billion, or $4.20 a share, in the second quarter, hurt by a $6.1 billion impairment charge on declining market valuations and asset values. It's reducing the quarterly common stock dividend to five cents per share, which will conserve approximately $700 million of capital per quarter, and it is exiting the General Bank wholesale mortgage origination channel. "As we consider the company's position, it is clearly prudent and necessary to further reduce our common dividend," said CEO Robert Steel. On an adjusted basis, it lost $1.27 a share; analysts polled by FactSet Research had expected a loss of 71 cents a share.

Uhm, daar kan ik inderdaad niet zo snel iets positiefs in vinden.

Heerlijk!!!!!!!!
De olie word goekoper!!!!!!!
En de slimmerikken kopen hiervoor de Banken.
Want ja de problemen in deze sector zijn bijna over.
Dat de rente op hypotheken sterk is gestegen waardoor de mensen niet kunnen herfinancieren in
Amerika dat ontgaat ze.
Dat er zeer weinig hypotheken worden verstrekt ook.
Dat American express (kredit card) heeft gemeld van een sterk verslechterend klimaat word genegeerd.
Maar de Banken gaan een glorieuze toekomst te gemoed.

MortgageHome EquitySavingsAutoCredit CardsSee today's average mortgage rates across the country. Source: Bankrate.com

Loan Type Today Last Week
30 Year Fixed 6.50% 6.14%
15 Year Fixed 6.02% 5.61%
1 Year ARM 6.28% 6.18%
30 Year Fixed Jumbo 7.48% 7.16%
5/1 ARM 5.92% 5.57%
3/1 ARM 5.81% 5.34%